结论：
 产业获利谷底已过，景气朝向复甦发展。
 朝向高亮度LED发展，其中以白光LED成长性最大。
 LED在手机上的应用将为2006年国内厂商的观察重点。
 白光LED将有机会取代CCFL成为下一世代面板背光源。
LED产业简介

一、 LED製程（如下图）

（一） 上游：产品主要分为单晶片与磊晶片，单晶片係作为材料的基板。
（二） 中游：主要产品为晶粒。依LED不同需求进行磊晶片扩散、金属蒸镀、再在磊晶片上光罩、蚀刻、热处理，製成晶粒电极，最后经过晶粒切割、测试、检验后完成。
（三） 下游：晶粒封装。将晶粒黏于导线架，依产品应用的不同，将晶粒封装成不同的LED。

 

 

二、 LED种类及应用如下表

LED分类 材料 应用
可见光LED(450~780mm) 一般亮度LED GaP、GaAsP、A1GaAs ü          3C家电
ü          消费性电子产品
 
 
高亮度LED A1GaInP(红、橙、黄) ü          户外全彩看板
ü          交通号志
ü          背光源
ü          车用照明
 
 
InGaN(蓝、绿)
白光LED ü          背光源
ü          照明
不可见光LED(850~1550mm) 短波长红外光(850~950mm) GaAs、A1GaAs ü          IRDA模组
ü          遥控器
 
长波长红外光(1300~1550mm) A1GaAs ü          光通讯光源
 
 

三、 未来成长焦点-白光LED

高亮度白光LED的产品应用最为多元发展且成长性强，其需求量每年均呈现大幅度成长（如下图表），未来以手机背光源、LCD背光源、一般照明及车用光源最被看好。

 

 

 

 

 

 

 
资料来源:工研院IEK-IT IS计画
资料来源：PIDA，IBTSIC预估

（一） 背光源的应用

1. 以彩色手机之萤幕背光源最为看好，2006年在手机萤幕尺寸放大及影像手机比重提升下，白光LED运用于手机的出货将成长44%。
2. 小尺寸LCD（7吋）採用LED的比重可望上升至20-30%，12吋以下NB亦已开始使用LED背光源，未来将朝大尺寸LCD TV发展。因LED价格持续下滑，与冷阴极管(CCFL)价差逐渐缩小之下，有机会取代CCFL成为下一世代的背光源。

 （二）照明替换市场则为其后续最为看好的潜力市场

白光LED在成本下滑的趋势下，已逐渐往照明应用发展，惟受限现在亮度仍不高，多以局部照明（手电筒、指示灯、枱灯等）为主。近年来因发光效率不断提升，且在电特性及机构元件的克服下，将加快LED取代日光灯及钨丝灯泡脚步。最重要的是，LED不含汞符合绿色环保要求，信赖度高其产品寿命高达10万小时，且LED具低耗电量特性在现今能源成本高涨之际，可与太阳能系统结合。其与其它各式照明之特点比较分析如下：
照明方式 特点
白光LED 热源少
操作环境广、控制性佳
小型化
耐震动
光束集中
抗冲击
日光(萤光)灯 萤光灯省电，但废弃物有汞污染、易碎等问题。
 
白炽钨丝灯泡 低效率、高耗电、寿命短、易碎。
 

（三）车用LED以车用灯具为主

LED在车用照明的应用相当多元（第三煞车灯、尾灯、仪表板、开閞背光源等），层面已由高价概念车到量产国民车，2004年车用LED产值已佔总值6%，预估未来数年将维持10-20%年成长率。

台湾LED产业分析

一、国内LED封装产值佔全球第2大，全球重要性逐渐增加

在专利受限下，国内厂商以生产中低阶LED为主，为了寻求出路，国内厂商进而与Osram、Inermatix等LED国际大厂技术授权，目前国内厂商已由低阶四元LED应用，逐渐往中阶白光LED及高亮度手机应用发展，未来2年随着中高阶产品比重增加，国内LED产业在全球LED的重要性将逐渐增加。

二、国内LED产业进入整併期

由于国内LED产业进入门槛不高，因此在2002-2004年，厂商家数快速增加，除前10大上市柜厂商股本大于10亿元，其馀多属小规模厂商，因此，国内LED厂商仍处于新兴成长期，企业体质不够稳固，技术发发展深度不足，与国际大厂竞争辛苦。惟在产业逐渐成熟后，2005年已陆续展开整併，目的除追求规模经济外，也藉购併互补产能和技术的不足，目前多属水平整合，未来为深化高亮度的技术考量下，预期未来购併桉有可能朝向上、下游垂直性整合发展。国内LED产业之产业结构及厂商如下表：
项目 主要材料 产品 厂商
上游 單晶片 磊晶片 鼎元、信越、晶电（国联）、全新、台科、汉光、兴光、璨圆、元砷、华上
中游 磊晶片 晶粒 光磊、鼎元、台科汉光、元砷、
下游 晶粒、树脂、导线架、模具金线、银胶 灯泡、数字显示、表面黏着及点矩阵等LED 光宝、亿光、兴华、东贝、今台、佰鸿、先益、立碁、光鼎、李洲
应用 灯泡、数字显示、表面黏着及点矩阵等LED 大型看板、第三煞车灯、交通号志、背光源、遥控模组 莹宝、光磊、恒嘉、兴华、东贝、新众、台湾松下、仲鼎、康申、星衍、英伍、夆典、优百利等、宏齐

资料来源：拓墣产业研究所、光电所ITIS

三、国内LED产业SWOT分析

优势
 
ü          具有上中下游的完整架构
ü          已具规模经济
 
  劣势
 
ü          国内无法掌握LED专利权
ü          磊晶技术取得不易
 
机会
 
ü          可发展高毛利产品
ü          各种新应用的产品不断推出带动需求
ü          专利权问题的突破
  威胁
 
ü          美、日、欧盟各国在白光LED照明产业的发展积极且有明显的计划
 
 

四、2006年手机白光LED为国内厂商的营收成长重点

过去国内厂商受限于专利权、亮度较低及成本竞争力不足下，多半只接获手机按键LED订单，手机白光LED背光源市场几乎由日商Nichia所独佔。惟自去年第3季开始，国内厂商在亮度及成本上的劣势已逐渐与日商拉近，已有二线手机厂商开始下单，因此未来有机会当手机LED背光源主要供应者的厂商，在2006年营收将有爆发性成长。
五、LED主要厂商2006年获利预估

 

项目 代号 公司 2005
EPS 2006
EPS 3/10
收盘 P/E 短评/利基
 
 
 
 
 
 
 
 
上
游 2448 晶電 3.93 4.53 68.40 15.10 2月份营收回升到4亿元，已高于去年同期晶电和国联合併前的营收总和，同时在成本节省的效益上也已陆续显现，3月份接单已优于预期，同时旗下三厂超高亮度四元产品(OMA)的订单也已排满，预期整体营运将会渐入佳境，且合併效益最快自Q3起就会开始显现。
3214 元砷 -0.84 1.38 24.50 17.75 2月营收较去年同期增加141%，尚处于与联诠合併之产能调整期，预计在2Q06起正常运作，母公司联电集团已规划其与国际大厂合作联盟以引进新技术及新客户，是其相对较其他磊晶厂具有优势之处。
3061 璨圆 -2.28 1.54 17.70 11.49 2月营收较去年同期衰退28%，但3月起逐渐入需求旺季，预期营收有机会重回1亿元大关。
6289 华上 1.19 2.84 28.85 10.16 2月份整体业绩表现略优于预期，显示转单效益为其增添成长动能，由于3月份接单已明显回温，不排除3月份营收即有挑战单月历史新高之机会。今年除LED部门年成长可逾五成，LS(照明系统事业)部门销货规模也将倍增。
中
游 2340 光磊 -1.30 0.57 11.75 20.61 2月营收4.8亿元，较去年同期大幅成长逾五成加上受惠飞利浦大型发光二极体看板订单，预计今年第二季OLED将开始量产1.5吋的主面板，第三季量产1.8吋主面板，估计3月营收约5-6亿元。
 
 
 
 
下
游 2393 亿光 4.79 6.51 79.00 12.14 受惠于下游的手机及中小尺寸LCD产品应用产品需求增加，近期接单开始明显回温，2月营收虽表现不突出仅约新台币5亿元，惟3月预估可回升至6亿元以上，Q3传统旺季效应应会逐渐显现加上LED新应用，整体营运概况将会渐入佳境。
2499 东贝 1.91 2.59 33.2 12.82 2月营收较去年同期增65.88%，股价已逐渐摆脱ETC阴影，长线基本面佳，今年出货主力仍以7吋面板背光源，预计LED7吋背光源贡献将在下半年发酵。公司已实施库藏股，预定买回之期间将自3/2起至5/1，买回普通股计5千张，设定买回区间价格为每股30元至40元。
3031 佰鸿 3.02 4.59 41.50 9.04 2月份营收较去年同期成长28%，在认列工程款（北县交通号志）挹注下，3月份营收将可出现较显着的成长。其手机用产品亦已由按键延伸至面板背光源及闪光灯等应用之上，致使其SMD产品营收比重在去年Q4已提升至近4成左右，且该公司整体毛利率也因此攀高。目前SMD出货地区主要係集中在大陆、韩国及台湾手机厂商（明基、光宝为主）。
6168 宏齐 1.57 4.03 35.50 8.81 新增日系手机客户富士通订单，这也是该公司首度切入日本市场，供货内容亦包括手机按键和面板背光源用产品，业绩贡献度胜过三星外包厂、华宝等手机客户。在白光LED方面，现阶段则约佔整体营收比重的一成左右，预期今年度毛利较高的白光LED产品营收比重，将可望攀高至二到三成之间。1Q06澹季的状况不明显。

近期LED产业趋势

1.手机用LED产值成长趋缓，惟国际大厂调拨产能至新应用上，有利台湾厂商承接订单；
2.国内由于在显示器上享有优势，有利初期与客户间的规格设计，但应仍旧脱离不了专利权的纷扰；
3. 相关厂商在2005年并无显着扩产，因此1H06年供给面健康。（报告人：陈俐君）
本文来自: LED技术网(led.product365.cn) 详细出处参考：http://led.product365.cn/ledchanyebaogao/